Forex-Handelszeiten: Sitzungen, Überlappungen und wann Liquidität tatsächlich auftaucht
Fazit
- Der Forex-Markt läuft durchgehend von der Sydney-Eröffnung am Sonntagabend bis zum New-York-Schluss am Freitagabend (in UTC), doch „geöffnet“ und „liquide“ sind nicht zu jeder Stunde dasselbe.
- Die Überlappung London-New York ist für die meisten Hauptpaare das mit Abstand liquideste Fenster des Handelstages und erzeugt meist die engsten Spreads und tiefsten Orderbücher.
- Die Lücke zwischen dem New-York-Schluss am Freitag und der Sydney-Eröffnung am Sonntag ist real: Über sie hinweg gehaltene Positionen können ohne dazwischenliegenden Handel zu einem anderen Preis wieder öffnen — hier zeigt sich das echte Wochenendrisiko.
- Die meisten Broker berechnen an einem bestimmten Wochentag (üblicherweise Mittwoch) einen dreifachen Swap, um die zwei handelsfreien Wochenendtage abzudecken, statt den Tagessatz willkürlich zu verdreifachen.
- Die Liquidität der asiatischen Sitzung ist bei den meisten Währungspaaren außerhalb von JPY- und AUD-Kreuzen spürbar dünner, was sich in breiteren typischen Spreads zu diesen Stunden zeigt.
„Forex schließt nie“ stimmt und ist zugleich leicht irreführend, denn die Liquidität ist nicht gleichmäßig über die Woche verteilt, in der der Markt technisch geöffnet ist. Diese Seite behandelt, wann der Markt wirklich tief ist, wann er ausdünnt, und die spezifischen mechanischen Effekte — wie der dreifache Swap —, die sich aus diesem Zeitplan ergeben.
Die vier Sitzungen
Die Marktstunden werden konventionell in vier überlappende Sitzungen unterteilt, benannt nach ihrem wichtigsten Finanzzentrum: Sydney, Tokio, London und New York. In UTC laufen sie ungefähr Sydney 22:00-07:00, Tokio 00:00-09:00, London 08:00-17:00 und New York 13:00-22:00, wobei sich die genaue Uhrzeit durch Sommerzeitwechsel in den jeweiligen Regionen leicht verschiebt.
- Sydney und Tokio zusammen werden meist als asiatische Sitzung bezeichnet.
- London und New York eröffnen jeweils, während die vorherige Sitzung noch aktiv ist, was zwei tägliche Überlappungsfenster erzeugt.
- Der Markt hat unter der Woche keinen einzigen globalen Schluss — der Schluss einer Sitzung überschneidet sich mit der Eröffnung der nächsten.
Warum die Überlappung London-New York am wichtigsten ist
Für den Großteil der Handelswoche trägt die Überlappung London-New York — ungefähr 13:00-17:00 UTC — das höchste Handelsvolumen und die tiefste Liquidität eines jeden Fensters, da beide der zwei größten Finanzzentren gleichzeitig aktiv sind. Hier sind Spreads bei Hauptpaaren typischerweise am engsten und große Orders lassen sich mit dem geringsten Preiseinfluss füllen. Eine ausführungssensible Strategie performt innerhalb dieses Fensters oft messbar anders als außerhalb.
Die Wochenendlücke ist ein echtes Risiko, keine Formalität
Der Markt stoppt den Handel zwischen dem New-York-Schluss am Freitag und der Sydney-Eröffnung am Sonntag tatsächlich. Jede über diese Lücke hinweg offen gehaltene Position ist jeder über das Wochenende hereinbrechenden Nachricht ausgesetzt, ohne Möglichkeit, zum Freitagspreis auszusteigen — die Position öffnet einfach am Sonntag wieder, dort wo der neue Preis liegt, was nach einem bedeutenden Wochenendereignis deutlich abweichen kann. Das unterscheidet sich von gewöhnlicher untertägiger Volatilität und ist es wert, explizit eingeplant zu werden, wenn Sie routinemäßig Positionen ins Wochenende halten.
Warum der dreifache Swap an einem bestimmten Tag anfällt
Der Übernacht-Swap wird für jede gehaltene Nacht berechnet, doch der Markt handelt weder samstags noch sonntags. Statt die Swap-Gebühr für diese zwei handelsfreien Nächte ausfallen zu lassen, berechnen die meisten Broker sie im Voraus oder rückwirkend an einem bestimmten Wochentag — üblicherweise Mittwoch, variiert aber je nach Broker — und verlangen den dreifachen normalen Tagessatz, um Freitag bis Montag abzudecken. Das ist eine Abrechnungskonvention, keine Zusatzgebühr: Über eine volle Woche ist der insgesamt berechnete Swap so oder so derselbe, er ist nur auf einen Tag konzentriert statt gleichmäßig verteilt.
- Der Dreifach-Swap-Tag ist broker-spezifisch — prüfen Sie, an welchem Wochentag Ihr Broker ihn anwendet, bevor Sie Mittwoch annehmen.
- Er gilt für Long- und Short-Positionen gleichermaßen, in der vom zugrunde liegenden Swapsatz vorgegebenen Richtung.
- Eine Position vor dem täglichen Rollover-Stichtag am Dreifach-Swap-Tag zu schließen, vermeidet die Gebühr vollständig, genau wie an jeder anderen Nacht.
Liquidität außerhalb der Hauptüberlappung
Die asiatische Sitzung, ungefähr Mitternacht bis 07:00 UTC, trägt für die meisten Hauptpaare außerhalb von JPY- und AUD-Kreuzen im Allgemeinen ein geringeres Volumen, was sich als breitere typische Spreads und dünnere Orderbücher in diesen Stunden zeigt. Das macht die Sitzung nicht unhandelbar — AUD/JPY und USD/JPY etwa sind während ihr genuin aktiv —, aber eine um EUR/USD-Spread-Kosten gebaute Strategie sollte deutlich andere Bedingungen erwarten als während der Überlappung London-New York.
Was sind die besten Stunden für den Forex-Handel?
Die Überlappung London-New York, ungefähr 13:00-17:00 UTC, trägt für die meisten Hauptpaare im Allgemeinen das höchste Volumen und die engsten Spreads, da die zwei größten Finanzzentren gleichzeitig aktiv sind. Außerhalb dieses Fensters, besonders während der asiatischen Sitzung, ist die Liquidität für Nicht-JPY/AUD-Paare typischerweise dünner.
Warum stoppt der Forex-Handel am Wochenende?
Die zugrunde liegende Interbanken- und Börseninfrastruktur, die Währungen bepreist, arbeitet in keinem großen Finanzzentrum samstags oder sonntags, sodass der Retail-Markt diese Schließung spiegelt. Über die Lücke hinweg gehaltene Positionen sind jeder über das Wochenende hereinbrechenden Nachricht ausgesetzt, ohne Möglichkeit, zum Freitagspreis auszusteigen.
Was ist der dreifache Swap und warum fällt er mittwochs an?
Die meisten Broker berechnen an einem bestimmten Wochentag — üblicherweise Mittwoch — den dreifachen normalen Übernacht-Swap, um die zwei handelsfreien Wochenendnächte abzudecken, die sonst unberechnet blieben. Das ist eine Abrechnungskonvention, keine Zusatzkosten: Die Wochensumme ist dieselbe, nur auf einen Tag konzentriert. Prüfen Sie, welchen Tag Ihr konkreter Broker nutzt.
Lohnt sich der Handel während der asiatischen Sitzung?
Das hängt davon ab, was Sie handeln. JPY- und AUD-Kreuze zeigen während asiatischer Stunden echte Aktivität, doch die meisten anderen Hauptpaare zeigen typischerweise dünnere Liquidität und breitere Spreads als während der Londoner oder New-Yorker Sitzung, was für ausführungssensible Strategien mehr zählt als für längerfristige Positionen.